野村：维持腾讯“买入”评级 目标价下调至400港元

　　野村发布研究报告称，维持腾讯（00700）“买入”评级，预计其上季收入减少，但盈利增加，目标价由445港元下调至400港元。

　　该行预计，腾讯上季收入同比增长8%至1，562亿元人民币。非美国通用会计准则每股盈利将同比稳健增长52%。混合毛利率料将同比上升7个百分点至49.7%。整体毛利率可能会继续改善，原因是产品组合向高毛利收入流，包括增值广告和小游戏等。

　　报告中称，腾讯需要一个强大的电商市场来推动视频账户广告的可持续增长。据腾讯透露，去年视频账户的电商的商品成交额增加三倍，其中品牌直营店的商品成交额占15%，同比增226%。品牌直营店的数量在去年增加8.6倍。蓬勃发展的电商业务不仅能带来可观的广告收入和卖家佣金，还能为内容创作者提供更多通过为卖家提供营销服务赚钱的机会。

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